投资者对以太坊期权的兴趣超过比特币，ETH 会推向新高吗？

以太 (ETH) 期权表现异常出色，Deribit（该期权的最大市场）的未平仓合约在过去两个月飙升 315% 至 1.58 亿美元，首次突破 1.5 亿美元大关。

ETH期权的出现

ETH 期权主要出现在 2019 年 3 月，当时 Deribit 在其交易所推出了以太坊衍生品，包括期权、期货和永续合约。 大约一年后，继比特币减半和加密货币 2020 年价格普遍上涨之后，以太期权成为加密货币领域的重大发展。

为了抓住这个市场的新机遇，总部位于芝加哥的加密货币交易所 ErisX 在第二季度推出了其首个美国以太坊期货合约，该合约甚至将受到商品期货交易委员会的监管。 甚至总部位于马耳他的 OKEx 交易所也推出了 Eth 期权来参与这一行动，自 6 月推出以来，它们已经获得了交易吸引力。

根据加密货币衍生品分析公司 Skew 在 2 月份的观察，当与比特币挂钩时，投资者预计该市场会出现增长。 从 6 个月期间的 ETH/BTC 价差来看，平价隐含波动率升至 22% 的 6 个月高点。 隐含波动率是交易者预测收益的标准差，代表市场对资产未来风险的预期。 这一飙升表明，投资者预计未来六个月 ETH 价格（任一方向）的百分比变化将高于比特币的价格。

成长不是孤立发生的

第二季度以太坊期权增长的现象并非独一无二； 它与比特币期权和加密货币衍生品总体上密切相关，市场在 5 月份创下 6020 亿美元的历史新高。 有趣的是，5 月之后，投资者对最大的比特币衍生品比特币期货的兴趣开始减弱。

比特币期货在 6 月 12 日跌至 2020 年低点，而以太坊期权未平仓合约继续攀升至历史新高。 Deribit 首席商务官 Luuk Strijers 与 Cointelegraph 讨论了人们对以太坊期权的兴趣上升，他说：

“由于 3 月中旬以来的价格表现、新公司进入期权领域以及我们的合作伙伴增加销售，我们看到人们对 ETH 期权的兴趣有所增加。” 1.57 亿美元或 66,000 份合约，其中 279,000 份或 42% 将于 2020 年 6 月 26 日到期。”

尽管以太坊 2.0 推出的影响是微妙的，因为它将对矿工和投资者产生不同的影响，但市场前景似乎是积极的，这也有利于市场和投资者在比特币减半后的利益。 Strijers 进一步补充说：

“我们还看到场外交易兴趣增加导致交易员对冲 Deribit，这可能与投资者对 ETH 减半和即将推出的 ETH 2.0 的兴趣转变有关。” 投资者似乎很欣赏 2.0 可能提供的盈利潜力，这可能是 3 月份以来价格上涨的原因之一。 投资者预计这将减少市场的整体供应并推高价格。 “

使用智能合约的合约和 DIFI

正如以太坊背后的团队所说，“以太坊是一个运行智能合约的去中心化平台。” 智能合约在以太坊虚拟机上运行，​​是帮助投资者以透明、无冲突的方式交换资产的工具——无需中介服务。 因此，智能合约使以太坊成为一个具有多种使用场景的区块链的分布式计算网络。 这些与去中心化的金融生态系统相结合，也将增强投资者信心并鼓励机构参与。

以太币、Komodo (KMD) 和 Cordano (ADA) 等替代货币的兴起证明，加密货币投资者正在寻找比特币以外的投机途径。 Cointelegraph 采访了区块链存储系统 ILCoin 的执行经理 Norbert Goffa，他评论道：

Eth 选项的发布只是时间问题。 这对整个市场来说是一个好兆头。 更多的新用户意味着加密货币交易所的良好财务业绩，从而创造了有利的新闻背景。 最终，这有助于将加密货币整合到当前的经济体系中。 “

投资者资产的转让和借贷

加密借贷是推动以太坊去中心化金融生态系统锁定价值超过 10 亿美元的关键。 它本质上要求借款人能够使用他们的加密资产作为抵押品以获得法定或稳定的贷款，而贷方则以商定的利率提供贷款所需的资产。

有了期权，一个人能够产生比贷款高得多的收益率。 一个人也能够更好地控制风险水平。 对于贷款，一个人可能会在多个步骤中失去全部贷款金额，从拖欠多层再抵押贷款到崩溃。 有了期权（通过适当的风险管理），您可以获得更大的回报，并有能力降低下行风险。

对平台违约和高利率的担忧也促使人们对期权的看法发生了普遍转变。 如果加密货币价格没有像 3 月份黑色星期四下跌后那样迅速恢复，一些借贷平台将倒闭，无法履行其义务。 “对这种非常真实的系统性风险的担忧是促使人们远离加密信贷并转向加密期权的关键因素，”他补充道。

机构利益

正如Cointelegraph此前分析的那样，目前整体市场存在轻微的短期看涨情绪。 为了解有关此事件的更多信息，Cointelegraph 采访了 Trustology 首席执行官 Alex Butlin。 “机构投资者购买期权是因为他们相信资产价值会上涨，因此他们希望获得更多敞口以实现回报最大化，”他说投资以太坊有风险吗，并补充道，“在这种情况下，基于信念，由此产生的增长市场中的新收入机会以太币2。 他进一步表示，在启动允许交易这些期权的新平台时：

“来自 OkEx 和 ErisX 等平台的新出版物表明投资以太坊有风险吗，有充分的理由相信机构投资者对 ETH 期权感兴趣，这是质押和 defi 协议带来新收入机会以及机构级基础设施成熟的结果. 进入壁垒。”

价格正相关

在查看持仓量与价格的相关性时，我们注意到自3月中旬以来的价格上涨与持仓量的增加密切相关。 Cointelegraph 还报道了 ETH 在不久的将来达到 300 美元的可能性。 这增加了市场看涨情绪的证据，这将使投资者考虑更有利可图，正如 Sit 所说：“在动荡的市场中增加兴趣和流动性是将 ETH 作为交易资产发展的令人鼓舞的一步。更大机构参与可能对 ETH 有利。”

下图显示与上述未平仓合约时间线相比，ETH/USD 价格呈正相关。

从指示性分析和围绕 ETH 期权的积极市场情绪来看，很明显，在以太坊 2.0 推出之前，增长不会放缓，这可能为市场本身提供范式转变。 然而，持续的技术创新以及健全的监管和机构参与对于维持这种上升势头是必要的。